Riksbanken vid vägskäl

Sannolikheten för en räntejustering, från dagens minus 0,25 procent i reporänta, är i princip obefintlig enligt analytiker. Men vad som händer sedan råder det delade meningar om. Facit kommer i form av ett räntebesked från Riksbanken på onsdag förmiddag.

Storbanken SEB:s ekonomer tror inte att riksbankschefen Stefan Ingves och hans direktion skruvar på sin prognos för nästa räntehöjning jämfört med räntemötet i slutet av april.

Detta vore ett så kallat hökaktigt besked som kan stärka kronan och lyfta räntorna. Marknaden är inför beskedet nämligen inställd på mjukare signaler från Riksbanken, enligt SEB:s räntestrateg Lina Fransson.

– Det är några punkters räntesänkning inprisat just nu, så att om Riksbanken håller fast vid sitt budskap om att man har som mål att höja räntan tror jag att man kan få lite större marknadsreaktioner, säger hon.

SEB:s ekonomer tror att Riksbanken avvaktar till i höst, för att då börja mjuka upp sin penningpolitiska linje. Prognosen från SEB är att nästa räntehöjning dröjer till juli 2020 – om den blir av alls.

– I takt med att tillväxten börjar bromsa in och man ser andra centralbanker röra sig åt det mjukare hållet så rinner tiden ut för Riksbanken. Och det blir allt svårare för Riksbanken att motivera varför man ska höja i det här läget, säger Fransson.

Hon tillägger att oavsett exakt hur det slutar så ser det ut som att svenska låntagare kommer att befinna sig i en "lågräntemiljö" under de närmaste åren.

Kollegorna på Nordea räknar med att Riksbanken redan på onsdagens möte sänker den så kallade räntebanan, det vill säga att Riksbankens nästa räntehöjning skjuts längre framåt i tiden och att toppnivån i prognoserna på sikt sänks jämfört med hur det såg ut i april.

"Huvudorsaken denna gång är fallande räntor i omvärlden. Räntehöjningen kommer att skjutas upp till 2020 och slutpunkten för räntebanan kommer att bli lägre", skriver Nordeas chefsanalytiker Torbjörn Isaksson i en analys.